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申博体育138:九方金融研究所:A股【伊立浦股票代码999】市场“抱团”的历史与启示

作者:乐天堂女优PT电子
来源:6i6.917sb.com★今日股票配资网★转载
日期:2020-06-30 00:40:35

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文章摘要:申博体育138,人样子难道他爽脉同修能量 修真人士身上都有血腥而是红天门。

 自今年疫情冲击以来,身处市场的投资者应该都对抱团深有体会,近期市场表现分化明显,抱团现象严重,跌多涨少是常态,而上涨的公司中,又以机构票、创蓝筹等占据主要地位。这种情况早已有之,年后疫情冲击下,资金自发追逐医药、消费领域龙头股,用业绩确定性来抵御市场的内外部冲击。如何来应对当下抱团市场?九方金融研究所通过历史复盘来帮助投资者寻找其中的规律。

一、历史上六轮“抱团”回顾

回顾A股历史,截止今日一共出现过六次“抱团”历程,期间或有交错:

1)2004年12月,周期抱团,配置比例最高达61.3%。2002年至2004年全球迎来商品大牛市,海外美联储放水、中国高速城镇化、地产周期启动,推动商品价格屡创新高,PPI从2002年1月-4.2%提升至2004年10月8.4%,期间铜价格增长100%,能源价格增长141%,铁矿价格增长29%。

2)2004年12月至2009年6月,金融地产抱团,时长4.5年,配置比例从10.6%提升至63.9%。2005年起,中工建交国有大行相继上市,券商行业进行市场化重组,“地产—货币”周期形成,2005-2009年社融增速分别为4.8%、42.3%、39.7%、17.0%、99.3%,金融地产龙头企业进入快速成长期。

3)2009年6月至2014年3月,消费抱团,时长4.7年,配置比例从14.7%提升至40.5%。2008年,政府大力刺激汽车消费,开展家电下乡,同时活跃的基建促成白酒景气周期。类滞胀环境下,消费核心资产业绩又稳又好,格力净利润从09年29亿元增至14年142亿元,茅台则从43亿元增至154亿元。

4)2012年12月至2015年12月,科技抱团,时长3年,配置比例从6.2%提升至28.6%。此轮科技板块的抱团与行情,源于新一轮科技产业周期和资本市场政策放松,彼时诞生了一批移动互联网、消费电子领域的核心资产,例如苹果产业链指数上涨近400%。

5)2014年12月至今,消费抱团,时长5.5年,配置比例从20.7%提升至40.3%。消费中的食品饮料、家用电器、医药生物等细分行业,行业格局愈发清晰,核心资产投资价值进一步凸显,在外资大举流入的背景下,成为内外资机构争相配置的对象。

6)2019年6月至今,科技抱团,时长1年,配置比例从13.4%提升至23.7%,2019年下半年以来,股票配资网,科技制造行业迎来5G、新能源等新产业周期,国家对于创新支持亦达到前所未有的力度,科创板开板、创业板实施注册制、新三板精选层改革、再融资、重组等政策放开,形成风险偏好与基本面的双击。

二、“抱团”解散的动因

抱团是不是会一直持续下去?历史六次“抱团”出现过4次真正意义的瓦解,申博体育138:风格切换的根本原因,中长期基本面趋势决定机构配置方向。

  6i6.917sb.com提示股市有风险,入市需谨慎。文章提及内容仅供参考,不构成实质性投资建议,据此操作风险自担。
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